能力圈及其边界
们接触过
事情有很多。们有三个选项：可以，不行，太难。除非们对某个项目特别看好，否则就会把它归为“太难”选项。你需要做，只是寻找
块特殊能力领域，并把精力放在那里面就可以
。
如果你确有能力，你就会非常清楚你能力圈边界在哪里。没有边界能力根本不能称之为能力。（如果你问自己是否过能力圈范围，）那这个问题本身就是答案。
资本成本和机会成本
（巴菲特：查理和不知道们资本成本。商学院有教，但们持怀疑态度。们只是用们拥有资本尽量去做最聪明事情而已。们会拿切跟其他选择作比较。从来没觉得那个资本成本计算对来说有什
意义。查理，你呢？）
是很少。
股票卖空
卖空股票，却又看到股价因为某些因素而上涨，是很苦恼事情。你在生活中不应该去做这苦恼事情。
护城河和持续竞争优势
旧护城河正在被填平，而新护城河比以前更难预测，所以事情变得越来越难。
也不觉得。如果你拿起最好经济学教材，那是曼昆写，他说人们作出决定依据是机会成本——也就是说，真正重要是否有其他选择。们决策时候也是这样。其他人却不这认为——甚至还有人提出股本成本说法。这些人真是脑子坏掉。
很明显，关键是考虑各种成本，包括机会成本。当然，资本不是免费。要算出你借贷成本很容易，但理论家对股本成本说法是很神经。他们说，如果你获得100%资本回报率，那你就不应该去投资某个产生80%回报率项目。这简直是疯话。
预测价值
人们总是喜欢请人来为他们预测未来。很久很久以前，有些国王会请人来解读绵羊内脏。假装知道未来人总是有市场。聆听今天预测家行为，就像古代国王请人看绵羊内脏那疯狂。这种情况总是
学习过程
还没发现有谁能够很快做到（成为名伟大投资者）。作为投资者，沃伦·巴菲特比第次遇到他时好得太多，也是这样。所以诀窍就在于不断学习。你应该喜欢学习过程。
观察沃伦几十年。沃伦学习很多东西，这使他得以（拓展他能力圈，所以他能够投资像中国石油这样企业）。
如果你打算成为名投资者，那总会有些投资领域不是你完全解。但如果你努力学习，不断进步，那你就能够保证你投资都会产生好结果。关键是自律、勤奋和练习。那就像打高尔夫球——你必须努力练习。
如果你没有不停地学习，其他人将会超过你。
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