你也可以确定，平均而言，借款人大多还是会偿付。专业
说法是，这些产品将这些借款人风险集中在
起，所有借款人共同分担风险，这跟保险产品对被保险人处理方式[9]样。
以这种方式，本来很难卖掉非流动性资产（比如房贷、车贷产生债权）就变成可轻松交易复合式债券
。在ABS兴起之前，债券只能由z.府或特大公司发行。如今什
都可以变成债券，连数额不大学生贷款债权都可以。放款人将多笔初始贷款债权打包成张ABS，然后卖出去获得资本，就能继续放贷。
直到20世纪80年代，ABS只在美国交易，而且绝大多数都是房贷。但从90年代初开始，包含各种贷款ABS在美国大量出现，随后其他富国不再禁止银行把债权卖给第三方，ABS也就逐渐扩散到这些国家。
通过“结构化”，ABS还可以变得更复杂——据说更安全
后来，ABS变得“结构化”（structured），成为担保债务凭证（CollateralizedDebtObligation，简称CDO，又称债务抵押债券），金融产品也就变得更复杂。“结构化”，就是把许多ABS（如RMBS）组合在起，变成另种组合债券，比如CDO，然后再将CDO按风险程度分成不同层级分券（tranche）[10]，优先级（senior）分券更安全，因为获得保证：如果发生任何损失，优先级分券持有者是最后个承担损失，也就是损失先被其他风险等级分券持有者承担。通过这种方式，投行就能从个不安全资产池中创造出个非常安全金融产品，至少理论上是这样。[11]但CDO也可能违约，这时候就出现种新衍生性金融产品信用违约互换（creditdefaultswap，CDS），来规避CDO违约风险。
结构性产品只是转移和掩盖风险，不能消除风险
般认为，这切是为减少风险——先让数量大到足够安全（汇聚成池），然后在池中依风险等级切割出安全区域（结构化）。
因此，分出来CDO优先级分券，信用等级通常是AAA。要知道，AAA级传统上只给最安全金融资产，比如少数富国z.府债券和极少数超级安全公司发行债券。
既然有AAA评级，这些资产就有很多人买，就连保守型投资者如养老基金、保险公司、慈善基金会都可能会买。商业银行也大量买入。CDO由于AAA评级而能轻易脱手，既能让银行满足流动性法规要求，利率又比传统AAA金融资产（这类资产都是以低收益换取安全性）
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